市場因國債收益率上升而掙扎

(SeaPRwire) –   儘管第一季度的經濟數據表現優於預期,但隨著美國國債收益率上升,股票市場難以保持一致的增長。這種趨勢與2023年國債收益率飆升導致股市下跌的時期類似。

派珀桑德勒首席投資策略師邁克爾·坎特羅維茨強調,更高利率對股票的影響,指出國債收益率的持續上升一直與股價下跌成正相關。隨著10年期國債收益率達到4.63%,自4月初以來最高水平,標準普爾500指數下跌約3%,坎特羅維茨強調在利率下降的情況下,難以想像股市會有增長。

類似的動態也可在兩年期國債收益率中觀察到,埃弗科爾ISI的朱利安·埃曼將5%視為影響股票表現的關鍵技術水平。隨著兩年期收益率接近5%,股票從4月份的高位出現下跌。目前,兩年期收益率為4.98%。

收益率上升反映了對2024年聯邦儲備委員會利率下調的預期下降,從近七次預期下調降至約一次,根據彭博數據。摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜表示,除非聯儔主席鮑威爾在即將舉行的新聞發佈會上出人意料地表現出更鴿派的立場,否則收益率上升壓力將持續。

然而,經濟學家預計鮑威爾將保持謹慎的語氣,強調在通貨膨脹持續高企的情況下需要政策的耐心。這種立場不太可能為債券市場提供多少寬慰。

上升的收益率有助於本月標準普爾500指數的下跌,儘管盈利超出預期平均9%。威爾遜將股價反應的溫和歸因於更高利率對估值的壓力。

高盛(GS)首席美國股票策略師大衛·科斯汀警告,若收益率繼續上升,資產負債表較弱的股市部分,尤其是那些資產負債表較弱的部分,更容易受到影響。