Bybit與Block Scholes報告聚焦比特幣衍生品市場的分歧信號

(SeaPRwire) –   阿拉伯聯合酋長國迪拜，2026年2月27日 — ，按交易量計算為全球第二大加密貨幣交易所，已發佈最新的 ，分析了比特幣和以太坊衍生品市場近期的波動性、頭寸和市場情緒。

該報告詳細描述了比特幣在短暫跌至62,000美元後，突破了長期的低波動區間，隨後迅速反彈至68,000美元水平。雖然現貨價格已收復了大部分跌幅，但衍生品市場仍發出謹慎信號。

主要發現：

• 比特幣的已實現波動率在數週的盤整後大幅上升。
• 期權市場在拋售期間積極定價下行風險，但在反彈時並未重新定價上漲。
• 一周期平值期權的隱含波動率攀升至約60%，使波動率曲線前端輕度倒掛。
• 看跌期權偏斜從極端水平緩解，但仍偏向於下行保護。
• 永續期貨未平倉合約持續下降，表明對槓桿頭寸的需求有限。

「70,000美元的心理關口在本月大部分時間裡阻礙了比特幣多頭，使全球最古老、最大的加密貨幣連續第五個月下跌，」Bybit Learn首席市場分析師Han Tan表示。「不過，由於加密貨幣的基本面仍然有利，當前的信心危機最終可能為強勁的看漲敘事創造空間。一旦宏觀形勢更加明朗，尤其是圍繞美聯儲政策或美國貿易政策，資金流向可能逆轉。」

報告顯示，儘管現貨價格反彈，但衍生品市場仍處於防禦性頭寸。短期期權繼續反映出對再次下行的保護需求，且復甦期間的波動率水平明顯低於拋售高峰期。

更廣泛的指標加強了謹慎的前景。比特幣現貨ETF連續四個月出現淨流出，使比特幣有望連續第五個月下跌，這種模式上次出現是在2018年ICO週期後的熊市期間。以太坊也呈現類似情況，自2024年7月推出以來，以太坊現貨ETF即將迎來第四個月的淨流出。疲弱的零售情緒和不斷下降的槓桿率進一步突顯了近期價格反彈背後缺乏信心。

該可供下載。

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